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酷游KU游平台横店东磁接待15家机构调研包括南方基金、景顺长城、易方达|日本1卡

发布时间：2025-05-30 10:30:03 丨 来源：ku酷游平台集团

　　2025年3月19日✿★ღღ，横店东磁披露接待调研公告✿★ღღ，公司于3月17日接待南方基金✿★ღღ、景顺长城✿★ღღ、易方达✿★ღღ、东方红✿★ღღ、工银瑞信等15家机构调研✿★ღღ。

　　据了解日本1卡2卡3卡✿★ღღ，横店东磁的磁材器件板块计划到2024年实现收入约46亿元✿★ღღ，磁性材料出货量达到23.2万吨酷游KU游平台✿★ღღ，同比增长17%✿★ღღ。公司将通过横向布局多材料体系和纵向延伸发展器件来推动该板块的中长期增长✿★ღღ。永磁铁氧体市场主要在家电和汽车行业✿★ღღ，软磁将加大金属磁粉心✿★ღღ、纳米晶材料及器件的开发✿★ღღ，拓展新能源汽车✿★ღღ、光伏✿★ღღ、AI领域市场✿★ღღ，而塑磁则在巩固细分领域小龙头地位的基础上扩产增效酷游KU游平台酷游KU游平台✿★ღღ。铜片电感作为芯片供电模块的核心元件✿★ღღ，已在批量配套国内外知名客户✿★ღღ，具有良好的成长空间✿★ღღ。EMC滤波器件已获得多个新能源车企的定点开发和生产酷游KU游平台✿★ღღ，随着客户相关车型的放量✿★ღღ，将带动公司该模块业务的持续增长✿★ღღ。

　　此外✿★ღღ，横店东磁在印尼的生产基地自去年Q3开始产能爬坡✿★ღღ，Q4开始规模化出货✿★ღღ，预计2025年出货3.5GW+✿★ღღ，客户终端市场以美国市场为主✿★ღღ。尽管印尼基地的成本相对较高✿★ღღ，但产品价格也较高✿★ღღ，且随着产出逐步起量✿★ღღ，成本逐步下降✿★ღღ。公司N型电池生产基地在四川宜宾日本1卡2卡3卡✿★ღღ，实际产能可超15GW✿★ღღ，组件生产基地主要在江苏连云港✿★ღღ，去年组件端平均盈利大概4-5分/W✿★ღღ。美国订单价格虽有波动✿★ღღ，但公司基于市场终端的反馈和中长期合作考虑✿★ღღ，不会有大幅波动✿★ღღ。公司也在持续跟踪美国政策变化✿★ღღ，并在全球范围内寻找其他潜在的投资机会以分散风险✿★ღღ。

　　最后✿★ღღ，横店东磁的锂电池业务去年出货量为5.3亿支✿★ღღ，今年计划保持增长✿★ღღ，目标超过6亿支✿★ღღ。下游应用领域中✿★ღღ，电动二轮车占比约70%✿★ღღ，电动工具和智能家居领域各占10%以上✿★ღღ，剩余为储能等其他领域✿★ღღ。

　　答:公司磁材器件板块2024年实现收入约46亿元,磁性材料出货23.2万吨,同比增长17%✿★ღღ。持续巩固铁氧体永磁和软磁的龙头地位,是公司的基本盘✿★ღღ。该板块我们立足于“横向布局多材料体系,纵向延伸发展器件”的定位,以推动其中长期稳步增长✿★ღღ。

　　其中,永磁铁氧体主要市场在家电和汽车行业,将以进一步提升市占率为首要任务;软磁在巩固铁氧体软磁优势领域的基础上,加大金属磁粉心✿★ღღ、纳米晶材料及器件的开发力度,力拓新能源汽车✿★ღღ、光伏✿★ღღ、AI领域等市场应用,让其成为推动磁材板块发展的重要增长点;塑磁在巩固热管理系统✿★ღღ、转向系统等细分领域小龙头地位的基础上,也要扩产增效✿★ღღ。器件板块,除原有的振动器件✿★ღღ、硬质合金等产品外,永磁在延伸发展机壳定子规模化,软磁在延伸发展电感(一体成型电感✿★ღღ、铜片电感等)✿★ღღ、EMC滤波器件等,上述部分产品经过近二三年的培育,已为公司后续发展奠定了良好的基础✿★ღღ。

　　答:铜片电感是一种特殊形式的一体成型电感,是芯片供电模块的核心元件,起到为芯片前端供电的作用,以维持主板和显卡中的各种芯片的正常工作,广泛应用于服务器✿★ღღ、通讯电源酷游KU游平台✿★ღღ、GPU✿★ღღ、FPGA✿★ღღ、电源模组✿★ღღ、笔记本电脑✿★ღღ、矿机等领域✿★ღღ。如主流AI服务器里的用量约200-300个,预计未来几年的复合增长会超20%,东磁的铜片电感已在批量配套国内外知名客户,未来具有良好的成长空间✿★ღღ。

　　答:因为新能源汽车依赖于复杂的电子系统和高压电力系统,这些系统容易产生电磁干扰,同时也需要防止外部电磁干扰影响其正常运行✿★ღღ。EMC滤波器件主要应用于电机驱动系统✿★ღღ、车载充电系统(OBC)✿★ღღ、电池管理系统(BMS)✿★ღღ、DC-DC转换器✿★ღღ、通信系统等,单车应用价值约在100-200元之间日本1卡2卡3卡✿★ღღ。截至目前,公司EMC滤波器件已获得多个新能源车企的定点开发和生产,后续随着客户相关车型的放量,会带动公司该模块业务的持续增长✿★ღღ。

　　答:欧洲市场自年初开始需求有所好转,叠加行业自律落地,原材料价格企稳,推动了组件价格有所上涨酷游KU游平台✿★ღღ。

　　答:由于6月1日起光伏项目的上网电量将全面进入电力市场,使得国内出现一定抢装,导致价格上涨;欧洲价格整体还是跟着预期需求和原材料价格来波动✿★ღღ。

　　答:去年Q3开始产能爬坡,Q4开始规模化出货✿★ღღ。目前盈利每瓦小几美分✿★ღღ。预计2025年出货3.5GW+✿★ღღ。客户终端市场以美国市场为主✿★ღღ。

　　答:印尼基地的成本会比国内要高一些,但产品价格也会高一些✿★ღღ。前期非硅成本比国内的翻一倍,主要包括投资成本✿★ღღ、物料运输成本及能源成本等因素,随着产出逐步起量,成本逐步下降✿★ღღ。25年在生产成本端还存在一些降本空间✿★ღღ。

　　答:公司N型电池生产基地在四川宜宾,实际产能可超15GW,N型电池供内部使用为主,组件生产基地主要在江苏连云港,去年组件端平均盈利大概4-5分/W✿★ღღ。

　　答:价格会有所波动,但公司基于市场终端的反馈,并结合与伙伴的中长期合作考虑,不会有大幅的波动,主要合作伙伴的价格体系会和24年基本保持稳定✿★ღღ。

　　答:预计2025年北美市场会给公司带来较大的业绩弹性,但美国本土制造的补贴政策(如ITC日本1卡2卡3卡✿★ღღ、PTC✿★ღღ、IRA等)变化,以及对东南亚四国以外的贸易政策的变化等,都可能影响公司海外基地的盈利能力✿★ღღ。公司通过坚持本地化生产和严格的数据管理,力求在政策变化时保持优势日本1卡2卡3卡✿★ღღ。另外,公司在持续跟踪美国政策变化的同时,也会在全球范围内适时寻找其他潜在的投资机会,以分散风险✿★ღღ。

　　答:去年锂电池出货5.3亿支,在电动两轮车领域市占率进一步提升,越南✿★ღღ、巴西酷游KU游平台✿★ღღ、韩国等市场取得了突破;电动工具市场取得了多个客户的认可,出货翻番以上增长;智能家居市场出货亦增速显著✿★ღღ。今年锂电出货量仍计划保持增长,出货目标超6亿支✿★ღღ。

　　去年锂电池下游应用仍以电动二轮车为主,占比约70%,电动工具占比10%+,智能家居领域占比10%+,剩余为储能等其他领域✿★ღღ。酷游九州酷游九州平台✿★ღღ，酷游九州网站✿★ღღ，